互联网投资界新生力量

　　或许，它们没有Google、Yahoo如此高的知名度，但据数据统计显示：DST占据了俄语互联网70%以上的浏览量；Naspers则是非洲最大的网络和传统媒体集团；按市值计算，腾讯则是中国最大、世界第三的互联网公司。现在，这些公司已经在全球范围投资了几十家互联网公司。其中最具冒险精神的DST挥师西方世界，并花费大把钞票购买具有高成长性的美国公司股份，Facebook就成为其中最惹人注目的一家。

　　从传统意义上看，这三家公司并无关系。2005年，两位俄罗斯互联网投资者Yuri Milner和Gregory Finger将门户网站mail.ru股份合并，组建DST。如今，这家公司控制了许多俄罗斯的主要网站，其所有方包括了高盛和拥有27%股份的俄罗斯亿万富翁Alisher Usmanov。

　　Naspers，立足于开普敦已有近百年历史，是南非最大报纸Daily Sun的发行商。但在网络化方面，它是所有传统媒体中最具抱负的公司之一。目前这家公司仍以纸质报纸和付费电视为主营业务，并在今年一季度创下36亿美元销售额的惊人业绩。

　　腾讯来自深圳，成立于1998年的腾讯在2009年营业收入达18亿美元。虽然其最出名的产品是QQ，但在中国，其即时通信软件业务已拥有5.67亿用户，其大部分利润来自在线游戏和被称为Q币的虚拟货币。

　　从表面上看，尽管三家公司差别如此之大，但本质上其实是一体的。首先，从股份所有制上分析：Naspers拥有mail.ru的部分股份，也是腾讯的早期投资者并拥有其35%的股份。2010年4月，腾讯向DST注资3亿美元并获得其超过10%的股份，使DST市值一度达30亿美元。此外，腾讯还在Naspers旗下的网络公司MIH印度分公司拥有股份。

　　更重要的是，在西方投资者很少敢于尝试寻找其他有发展前途的互联网公司时，DST业务范围涵盖了俄罗斯及其邻国，旗下诸多子公司在这些地区占有主要市场，包括社交网站VKontakte.ru和Nasza-Klasa.pl。而Naspers，则拥有发展中国家互联网公司领域最大的投资组合，比如巴西的购物网站BuscaPé，印度的社交网站ibibo以及母国南非的门户网站24.com。相比较而言，腾讯目前是三家公司中最审慎的一家。

　　如此之多的跨国商业经历，让互联网巨擎们学到了千金难买的宝贵经验。就DST而言，他们已经掌握，通过给定一国GDP并熟知其网络普及程度，此时便可清晰预见哪些网络业务有利可图，未来增长空间在哪里。对此，DST股东Alexander Tamas将它定义为“地域性套利”。

　　不管DST成功与否，其不乏诸多效仿者。在Elevation Partners入资Facebook前，就已经同一家快速增长的地区性评论网站Yelp达成了“DST式交易”。随后，腾讯也表示，很可能追随DST，开始他们的扩张之路。