优酷自上市后发布的首份财务报告分析新鲜出炉

    摘要：昨天（3月1日），优酷这个国内视频网站第一个海外上市的网站发布了其去年的财务报告，财报分析也同时发布。

    昨天（3月1日），优酷这个国内视频网站第一个海外上市的网站发布了其去年的财务报告，财报分析也同时发布。

　　从这份新鲜出炉的优酷自上市后发布的首份财务报告，我们可以很清晰的看到优酷公司整体运营的乐观状况：收入继续高速增长;EBITDA四季度首次为正;市场领先优势进一步扩大，浏览时长由2010三季度领先第二名1.6倍扩大至2011年1月份的2倍;带宽及版权购买等各项投入继续加大。

　　以下为财报要点分析：

　　收入高速增长，毛利率获惊人增长，EBITDA首次为正

　　优酷2010年第四季度总收入为人民币15,250万元(2310万美元)，较2009同期增长183%。

　　2010年度总收入达人民币38,710万元(5,870万美元)，较2009年度增长152%。

　　优酷预计，尽管第一季度历来为全年广告投放的传统淡季，但2011年第一季度将继续保持净收入与去年同期相比110%的增长比例，高于华尔街的预期。该预期反映优酷当前的初步观点，不排除调整变化的可能。

　　财报显示，优酷取得了惊人的毛利率增长，第四季度的毛利润为5040万，而与之的去年同期，毛亏损是520万元;2010财年毛利润为3640万;而2009年，毛亏损是6310万元。优酷从2010年第三季度开始产生毛利润，结束了之前毛亏损的情况。毛利润的显著提高主要归因于品牌广告服务收入的增加。2010年第四季度的毛利率从去年同期的-10%增长到33%。2010年全年毛利率从2009年的-41%增长到9%。

　　优酷的带宽成本占整体收入的百分比在显著降低。第四季度的带宽成本为人民币5170万元(790万美元)，占整体收入的34%;与去年同期相比，占比是71%。对于2010年财年，带宽成本是人民币19170万元(2900万美元)，占据总收入的50%，而2009年占比是97%。这个趋势表明我们在收入激增的情况下在带宽方面的运营效率。

　　第四季度的内容成本是人民币2620万元(410万美元)，占整体收入的17%，相比2009年占比是10%。2010年内容成本是8270万元(1280万美元)，占整体收入的21%，相比2009年是11%。内容成本的增加，主要是由于优酷对视频内容库的增加以及专业媒体内容的单位购买成本的增加。优酷坚信，在中期内容成本增加的情况将会稳定。

　　优酷2010年第四季度财报显示，非美国通用会计准则的经调整除息、税、折旧及摊销前盈利(EBITDA)为人民币640万元(100万美元)，较之于2009年同期的EBITDA亏损为人民币3,160万元(480万美元)。首次实现EBITDA为正，这是非常振奋的消息，这意味着优酷整体运营已进入良性循环状态。

　　2010年第四季度，优酷拥有245个广告客户，较2009年同期增长40%。对于整个2010年财年，有423个广告客户选择优酷进行广告投放，每个客户贡献的毛收入达到110万元，较去年分别增长40%和79%。充分反映了优酷客户基数和客户关系的纵深扩大。

　　上市提升优酷品牌认知及公众关注 市场领先优势再度扩大

　　通过2010年12月8日在美国纽交所的成功上市，优酷品牌认知与公众关注度进一步提升。根据百度的搜索指数，自上市开始，优酷这个名字在搜索最多的排行榜上不断攀升。同时，在媒体提及频率上，优酷品牌也有明显增长。

　　第四季度相关数据表明，优酷进一步拉大了与竞争对手的差距。根据艾瑞的最新统计，浏览时长由2010三季度领先第二名1.6倍扩大至2011年1月份2倍;并且优势正在进一步强化。除了第二名竞争对手，优酷的流量仍然是其他竞争对手的几倍。随着优酷发展势头持续加速，在同行中取得稳固领先，进一步加强了优酷的行业领导地位。可以确信，随着优酷继续投资于增长，将来的领先会进一步扩大。

　　优酷近期获得国家广播电影电视总局批准的三项新业务许可——“电影、电视剧、动画片类视听节目的汇集、播出服务(包括网络剧)”及“文艺、娱乐、科技、财经、体育、教育等专业类视听节目的汇集、播出服务”;“聚合网上视听节目的服务”;“转播广播电视节目频道的服务”。

　　随着三项新业务许可的获得，优酷业务范围随之扩大。在视频搜索——搜库，原创影视综艺——优酷出品，及视频直播等业务方面，优酷获得的来自政府主管部门的支持与肯定，将进一步确立优酷在视频行业的领先地位。优酷市场份额与用户数将保持高速增长。

　　坚持高成长性和规模性盈利战略 战略投入继续加大

　　2010第四季度的带宽成本为人民币5,170万元(780万美元)，占净收入的34%。

　　优酷2010年四季度内容成本为人民币2,620万元(400万美元)，占净收入的17%，较2009年同期的10%有所增加。内容成本的增长源于优酷对视频内容库的增加以及专业媒体内容的单位购买成本的增加。

　　2011将，优酷将在影视综艺等长视频内容及优酷出品两方面加大投入，大力提升在在线视频市场的领导地位，并在内容、技术、产品革新和品牌塑造方面进一步强化领导地位。在无线业务方面，优酷也在扩展在3G智能手机和其他电子产品上的业务，相信随着中国无线基础设施方面的改善能使优酷得到更多的流量和用户消费时间。目前中国大约50%的3G智能手机和电子产品已捆绑了优酷的产品应用，在这一领域给了优酷巨大的领先优势。

　　耐人寻味的是，优酷2010第四季度带宽、内容方面的投入持续稳步增长，并没有因为筹备上市而压低投入，以尽早盈利取悦投资者。其逐季持续加大投入，显示了其对视频领域未来市场的信心与野心。在其强大投入之下，排名居后的网站可能将难于追赶。

　　有投资界人士分析称，在用户数、收入这两项指标迅猛增长，而手中现金又足够宽裕时(手中现金近3亿美元)，优酷持续加大投入会对其扩大市场份额、确保市场领先地位起到积极作用。

　　分析人士称，优酷加大投入以确保行业领先地位，就目前市场状况而言，此举在视频行业处于高速增长的早期阶段，是其具长远战略眼光的选择，将有效地保证其市场领先地位，拉大与竞争对手差距。同时，该人士也表示，一般而言，只有占据行业第一的企业及其投资者才可为公司长远发展而不必顾忌短期利益，因为市场份额是最好的交代。而对于该领域排名处在后面的企业，战略选择可能会相对被动。