三大出版集团上市工作启动 传媒产业投资前景好

　　昨日，党的十七届六中全会审议通过了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，在文化体制改革的大背景下，文化产业将迎来一个前所未有的发展机遇，而文化产业投资主题有望成为一个十分亮丽的风景线，也为后续相关国有传媒集团的上市做了积极准备。

　　据记者了解，中国教育出版集团、中国出版集团、中国科技出版集团、山东出版集团等约15家出版企业的上市工作已全面启动，板块整体关注度会得到提升。

　　专家认为，相应的改制、整合并不仅仅存在于未上市公司中，从已上市公司的情况来看，只要是符合文化体制改革方向的并购重组，都有望获得政策的进一步眷顾。

　　银河证券分析师认为，这对于中国传媒产业来说无疑是一个长期利好，传媒类公司在未来5年有望获得政府政策层面的“VIP”待遇，而十二五期间也将是文化产业的黄金五年。

　　财富证券一位分析师表示，这有利于督促文化传媒国有企业改制完成，加大相关公司的投融资政策支持。届时，将有更多的符合条件的国有或者私有文化传媒企业上市，利用资本化推动产业快速发展。在政策的推动下，资本快速向产业聚集，数批相关的文化产业基金迅速成立并进入投资期，这些资本投资将直接拉动相关产业的高速增长。

　　分析师表示，文化体制改革有还利于打破行政划分，促进业内整合。届时，文化传媒行业资本化速度加快，业内优胜劣汰，出版传媒(601999，股吧)等平面媒体以及有线电视媒体的重组加速将加快，无疑更加利好国有大型的文化传媒企业以及相关行业龙头。加速完善与强化产业链的形成。

　　打通整个文化产业投-研-产的良性循环，以及完善产业链功能，做大产业链将是行业发展重点。规范市场行为，培养规范性的市场主体企业。国家会加大对文化传媒各细分行业的监管力度，更加严厉的打击低质、假冒、盗版行为，这将对文化传媒行业各个细分板块都带来长远的利好。

　　从中报数据来看，两市26家传播与文化产业上市公司，其上半年归属母公司净利润平均增幅为121.94%，较两市均值高出近98个百分点。剔除ST及新上市公司，可比的20家公司平均中期净利润同比增长125.48%;二季度净利润环比增长率为70.75%。盈利能力方面，销售毛利率为39.46%，较一季度小幅上升。其中，天威视讯(002238，股吧)1-9月份中期预增80%-110%。

　　财富证券研究发展中心易卓认为，2010年，我国文化产业达到了20%的高速增长，但是整个文化产业规模仍只占GDP的2.75%。随着十二五阶段，国家将文化产业定位为支柱产业，预计文化产业规模将由目前占GDP中的2.75%上升至5%以上。

　　若按照十二五阶段GDP年均增速9%来计算，以2010年40.12万亿元GDP为基数，那么截止十二五期末我国的文化产业规模将达到3.09万亿，是2010年底1.1万亿的2.9倍，也意味着未来5年我国文化产业的复合增长率要达到25%左右。

　　该分析师认为，长期来看，国家层面的利好政策无疑将对文化产业的发展产生很好的推动作用，在文化体制改革不断深化的背景下，传媒行业的盈利质量将进入上升通道但是仍待时间来实现;短期来看，市场情绪亦将受到刺激，行业存在一定的交易性机会。

　　从细分子行业来看，传统的报纸平煤与有线运营受到政策刺激并购重组很可能会加速，出现强者恒强的行业竞争格局;影视动漫行业，在资本的推动下正逐步进入快速发展期。未来5年内，我国将成为全球第二大电影市场。

　　除了行业高增长外，影视动漫等内容、网络新媒体的发展将得到政策的进一步扶持，行业的快速发展势头将会持续强化，增速将会超过行业均值;广告行业是文化产业中最成熟也是最普遍的一种盈利模式。