阿里巴巴发起对雅虎的并购

　　近日有消息透露，阿里巴巴正携软银集团，就竞购雅虎全部业务与黑石及贝恩资本进行深入谈判，黑石集团和贝恩资本同意与阿里巴巴集团、日本软银联手，并牵头发起对雅虎全部股权的竞购。前二者希望收购雅虎的美国业务。阿里巴巴正在以250亿美元天价洽购雅虎。

　　“赎身”路径

　　在前雅虎中国总裁周鸿祎看来，拥有雅虎全球资产，阿里巴巴集团的身份将由“中国电子商务的领军者”，成为全球互联网广告巨头之一：整合旗下淘宝、阿里巴巴、支付宝资源、阿里云资源，与facebook、谷歌一较长短。同时可以排斥徘徊在雅虎门口的野蛮人。

　　上海大邦律师事务所合伙人律师游云庭认为，徘徊在雅虎门口的野蛮人，可能是微软、甚至谷歌，还有那些机构投资者。

　　他表示，要拿下雅虎美国资产，将面对许多难题，一是雅虎在美国是第一大门户网站、第二大搜索服务提供商，与内容相关，可能面临来自美国监管机构的审核;二是阿里巴巴树敌太多，特别是那些“野蛮人”，即垂涎雅虎的财团。这两方面的问题都可能导致收购流产。

　　“先买后卖，需要复杂的财务安排，同时，孙正义的雅虎日本，马云的雅虎中国都使用雅虎美国的专利技术，要把这个账算清楚，在短时间内很难。” 所以谢文的判断是“很有可能砸在手里。”

　　而游云庭则持乐观看法。在他看来，并购前，阿里巴应该做好了所有的安排，否则不会轻易出手。至于技术专利、品牌等问题很好解决，都可以折价，或者雅虎授权使用，就像联想收购IBM的PC业务之后，Thinkpad授予联想永久使用，IBM授予联想5年使用期。

　　“雅虎的很多技术可以替代，比如谷歌的技术，日本软银、阿里巴巴自己也有相应的研发能力，自己研发出替代性技术。”游云庭认为。

　　值250亿美元吗?

　　阿里巴巴作价250亿美元收购，值还是不值?

　　事实是，雅虎的资产过去数年一直在缩水。雅虎至今仍是全球第一大邮箱服务提供商，第一大即时通讯服务提供商，但邮箱服务的重要性正在下降，新兴的facebook、twitter等公司提供的产品与服务正在替代邮箱，即时通讯服务的重要性也在下降。

　　雅虎目前仍然是全球第一大门户，但周鸿祎认为，门户已经过时，是一个“中年以上的业务”，对于投资没有任何价值。

　　雅虎目前最大的资产，是日本雅虎与中国阿里巴巴。谢文说，在某种程度上，美国雅虎已经只是一个拥有大量亚洲资产的资本符号，而不再是一个具有无限想象力的互联网公司它是否应该出售?这已经不是一个悬念。资本市场上关心的是，它应该出售给谁，以什么样的方式。

　　一是流量价值，雅虎在全球流量排名中，仅次于google、facebook，这些流量除了有广告价值外，还可为阿里巴巴的电子商务提供支持。

　　二是支持阿里巴巴成为一个全球性公司，马云一直想把阿里巴巴做成一个全球性的企业，进军美国没有当地团队很难，雅虎的团队可以弥补这个不足。

　　三是公司安全的角度，雅虎是阿里巴巴40%的股东，“如果雅虎被一家不友好的公司拿下，而这不友好的公司持有阿里巴巴40%的股份，这会让马云更加难受。”