蓝色光标广告业务占比近32%

　　蓝色光标发布的2011年度报告称，公司全年实现总营收12.66亿元，同比增长155.14%;归属于母公司的净利润1.21亿元，同比增长100.54%，业绩高于市场预期。

　　公司表示，2012-2014年将是公共关系业务的稳固发展期，仍将保持较好的增长态势，年复合增速将不低于30%。蓝色光标2011年财报显示，公司公共关系服务收入占比超过68%，广告业务占比近32%。公司预计2012-2014年，公司将继续并购3-5家广告公司，广告业务收入占比将达到50%。

　　2011年蓝色光标相继并购了四家广告公司(思恩科、美广互动、精准阳光及今久广告)，带来4.02亿元的并表收入，并将业务扩展至广告行业。由此形成的期内商誉为2.81亿元，比期初增长14倍。国信证券近期发布的一份报告指出，“轻资产并购是一把双刃剑，商誉减值不得不防。2011年，博瑞已经对2009年所收购网游公司梦工厂进行了部分减值，而这个问题在蓝色光标上更为严重，投资者在2011年享受其‘分众式’成功时，不可忽视其‘分众式’失败。”

　　蓝色光标董秘许志平在电话中告诉记者，公司去年全年的收购对象均完成了被收购时设定的业绩承诺，所以并未进行商誉减值准备，但对于2012年是否计提，还要看上述被收购对象的业绩是否能够完成预期。本刊记者了解到，因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。轻资产公司并购当中，无形资产占比较高，因此投资者需要谨防资产减值准备。