激进投资者规划雅虎复苏

　　丹尼埃尔·勒布重新回到了激进投资者之列。在幕后工作了几年之后，这位对冲基金经理再次公开指责公司管理层，并试图改选公司董事会。这一次，勒布的目标是雅虎。

　　针对雅虎的激进活动

　　勒布所在的Third Point Capital持有雅虎6%的股份，勒布提出了包括自己在内的四名雅虎董事会成员候选人。他还勾勒出了并不一定符合雅虎管理层心意的复苏战略。

　　这是他近五年来第一次真正的激进活动。持有雅虎2%股份的投资公司Chapman Capital创始人罗伯特·查普曼(Robert L. Chapman Jr.)表示：“他的行动符合我们的利益，因为如果股价下跌，没有人比勒布受到的损失更大。”

　　雅虎也对此非常关注。据消息人士透露，今年2月份，也就是担任雅虎CEO一个月之后，斯科特·汤普森致电勒布。之后两人多次联系，讨论联系与广告客户的关系、雅虎的显示广告业务，以及其它的战略问题。

　　但双方的紧张关系仍在升级。尽管勒布提出了建议，但雅虎似乎并不打算听从。勒布身边的消息人士称，雅虎董事会已经召见了勒布提出的候选人，但双方的面试时间太短，草草结束。

　　2月初，雅虎任命了两位没有任何广告经验的新董事，勒布称这一行为背离了雅虎的主要业务。在最近一份文件中，他表示这一任命反映出“雅虎董事会层面在关键的媒体和娱乐专业水平方面的缺失”。

　　消息人士称，勒布还对雅虎最近威胁起诉Facebook侵犯专利感到担忧。

　　熟悉的领域

　　这是一个勒布非常熟悉的领域。

　　早在1995年，曾担任花旗集团副总裁的勒布创建了Third Point投资公司，打造了属于自己的激进投资品牌。以犀利的笔锋和刻薄的才智闻名的勒布煽动了Agribrands和Massey Energy等多家公司进行变革。在2005年致Star Gas Partners的一封信中，勒布称该公司CEO埃里克·塞文(Irik P. Sevin)为“美国最危险、最不称职的高管之一”。这封信公开不久，塞文宣布辞职。

　　随着Third Point的发展，勒布也逐渐变得低调。金融危机以来，他一直专注于重组方面的机遇，例如汽车配件厂商Delphi Automotive、化工产品巨头LyondellBasell Industries。

　　2011年中期，勒布开始大举购入雅虎股份。首先，这纯粹是一种估值游戏。雅虎股价当前仅有11美元，约为2008年微软提出收购建议时雅虎股价的三分之一。

　　在雅虎董事会做出一系列错误决策之后，尤其是联合创始人杨致远与私募公司接触之后，勒布决定采取更加强硬的姿态。目前，勒布持有的雅虎股票价值超过10亿美元。

　　勒布对雅虎发起的挑战正值他对科技的兴起日益浓厚之时。这位对冲基金经理绝对属于科技产品新手，他去年才购入了iPhone，开始使用Instagram等移动应用。

　　去年夏天，勒布很惊讶地发现，有人在Twitter上冒用了自己的名字。令他失望的是，这位冒名顶替者的发贴内容并不睿智。随后，勒布将此事报告到Twitter，迫使那位冒名顶替者更名。

　　勒布还经常前往硅谷寻求知名人士的建议，例如风投公司Andreessen Horowitz创始人马克·安德森(Marc Andreessen)、前摩根士丹利著名分析师玛丽·梅克尔(Mary Meeker)，以及前雅虎首席运营官，目前担任图书租赁网Chegg首席执行官的丹尼埃尔·罗森维格(Daniel Rosensweig)。

　　复苏雅虎战略

　　消息人士透露，过去几个月，勒布一直在规划雅虎的复苏战略。他坚信，雅虎复苏应当专注于核心的媒体和广告业务。

　　根据Third Point提交的文件，勒布的不满来自于，他不相信雅虎董事会能够提升雅虎的广告销售。尽管雅虎仍然是互联网领域最受欢迎的门户网站，但是其市场份额却不断被Facebook和谷歌吞食。

　　为了收复失地，勒布呼吁雅虎专注于搜索广告业务，开发社交社区和充满活力的视频平台。勒布曾向雅虎强调了自己提出的其中一位候选人杰弗·祖克尔(Jeff Zucker)，这位前NBC环球首席执行官参与创建了Hulu，而勒布认为，Hulu正是极具吸引力的潜在雅虎合作伙伴。

　　与此类似，勒布还介绍了自己挑选的另外一位候选人、媒体咨询公司Activate创始人迈克尔·沃尔夫(Michael J. Wolf)，并称他在媒体和科技领域人脉广阔，并享有“伯乐”的美誉。

　　B. Riley & Company分析师萨米特·辛哈(Sameet Sinha)表示，“雅虎拥有每月大约7亿访问用户，问题就在于如何合理地实现盈利。”

　　勒布还指出，雅虎需要大力削减成本，包括对1.41万员工规模进行缩小。最近，雅虎聘请了波士顿咨询公司对其业务进行评估。另有消息人士透露，雅虎正在对员工进行甄选。

　　勒布提出的最后一位董事候选人哈里·威尔逊(Harry Wilson)是一位“救火专家”，他是通用电气重组计划的主要设计者之一。勒布表示，通用电气的复苏“与雅虎直接相关”。

　　在某些方面，勒布的计划与雅虎现任CEO汤普森背道而驰。汤普森曾表示有意带领雅虎拓展新的业务，而勒布则希望雅虎专注于媒体业务。汤普森在最近一次电话会议上表示：“我们需要创新与破坏，而不仅仅是局限于传统领域。”

　　Stifel Nicolaus分析师乔丹·罗罕(Jordan Rohan)表示：“雅虎需要做出决定：它想要成为一家拥有数字内容的媒体公司，还是一家拥有广告业务的科技公司?换句话说，它想与谷歌、苹果和Facebook竞争，还是希望与媒体公司竞争?”

　　由于雅虎管理层和勒布存在分歧，因此代理权之战似乎不可避免。不过考虑到雅虎人才流失严重，员工士气低落，有人认为另一场公开斗争带来的损害可能会超过好处，并且最终会令勒布在雅虎的投资受损。

　　广告业巨头WPP首席执行官马丁·索雷尔(Martin Sorrell)表示：“对雅虎来说，最糟糕的事情莫过于更多的斗争。”