知音传媒上市面临着种种政策考验

　　近日，证监会披露的信息显示，湖北知音传媒股份有限公司(下称“知音传媒”)出现在了最新的IPO审核名单中。2011年，湖北知音传媒集团完成整体改制，知音传媒、湖北知音文化投资有限公司、湖北知音传媒股份有限公司同时挂牌成立。而知音传媒集团的前身便是大众熟知的知音杂志社。

　　中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜接受中国经济时报记者采访时认为，“十二五”期间，国家将大力扶持文化行业，这一有利的外部环境推进了知音传媒的上市步伐。

　　ChinaVenture投中集团高级分析师冯坡也向本报记者表示，知音传媒选择目前这个时间上市，主要的利好就是政策方面的积极信号。

　　知音传媒集团官网显示，当年知音杂志社靠3万元起家。然而，2011年知音传媒集团实现营业收入5.6亿元，同比增长37%，净利润1亿元。

　　“当前是数字媒体抢占市场的关键时期，在此时进行行业领域的延伸和拓展将使其拥有更广阔的发展平台，而这一战略部署需要雄厚的资金支持，因而此时谋求上市也能够达到融资目的，这对维持其竞争力，促进其长期发展有着重要作用。”崔瑜说。

　　冯坡认为，对于知音传媒而言，上市除了融资支持企业扩张或做进一步的整合并购外，上市对其品牌也有利好作用，能够提升“知音”品牌影响力，对其期刊销售及广告销售都有好处。

　　上市成功几率大

　　目前，知音传媒集团下属有《知音》、《打工》、《好日子》、《商界名家》等9种期刊;《新周报》、《第1生活》2份报纸以及10余个子公司和实体，产业涵盖期刊、报纸、图书、数字媒体、动漫等多领域。

　　知音传媒集团官网显示，集团刊报月发行总量1000余万份，其中品牌杂志《知音》月发行量600余万份。

　　崔瑜表示，《知音》的读者具有较高的品牌忠诚度，同时其本身定位优势明显，另外，其涵盖报刊、影视等多领域产业的发展方向使其竞争力较强。

　　“我认为，知音传媒上市成功的几率还是很大的。”冯坡告诉中国经济时报记者，从2010年开始国家大力推进文化产业发展，近期也提出要培养一些传媒出版行业龙头企业登陆资本市场，知音传媒或可借助这一政策东风。同时，冯坡也认为知音传媒有比较稳定的客户群体，其营收及盈利状况良好，符合A股市场上市的财务要求。

　　崔瑜说，目前知音集团面临着协调期刊创新性与真实性的关系，使其文章的甄选较为困难，另外，还面临数字媒体的竞争冲击。从此前国内媒体上市经验来看，知音集团的广告、发行业务已经符合上市标准。制约因素还在于一些政策上的限制，对出版行业的限制将体现在掌握出版业务的终审权方面，另外，还存在国有企业股权改制、大宗土地资产产权归属等方面的问题。

　　冯坡向本报记者表示，知音传媒上市主要的障碍是成长性问题，由于知音传媒主要刊物《知音》面向相对低端的读者群体，未来扩展业务的空间较小，另外，由于互联网/移动互联网等新媒体的冲击，传统出版物未来市场空间将进一步受到挤压。此外，由于此前尚未有期刊类出版企业上市，因此，证监会对于期刊出版行业的态度也是一个潜在的风险。