70%LED企业上半年净利下降

　　随着2012年上半年的到来，LED行业也进入了调整期。在国家相关的利好政策扶植之下，LED产业将有望进行高速增长。

　　上半年过半企业负增长

　　截至8月中旬，已由20家LED上市公司陆续公布了2012年上半年业绩报告或业绩预警报告。其中，有过半的企业营业收入呈现出负增长态势，而出现营业利润下滑的企业有15家。此外，七成企业净利润有明显下降的趋势。

　　其中，珈伟股份预计业绩降幅高达94.12%-95.85%，公司将此归咎于外部环境的不景气。珈伟股份表示，由于美国市场订单下降的影响及国内市场尚处于培育和开拓阶段，公司整体销售收入同比下降;为了尽快开拓国内市场，开发适合国内市场需求的产品，公司自去年下半年以来持续扩充研发团队，打造国内市场销售团队，报告期内增加了研发支出和国内销售费用。

　　同样处在LED行业的华灿光电已经公布了半年报。上半年，公司实现营业收入18771.75万元，比上年同期下降17.97%;利润总额为4363.58万元，比上年同期下降39.25%;净利润为3709.04万元，比上年同期下降39.4%。由于市场竞争加剧，华灿光电芯片销售单价下降幅度超过预期，而同期公司扩增的产能尚未充分形成和释放，导致上半年虽然芯片销售数量超过生产入库数量，也高于去年同期，但销售收入和毛利仍下降，净利润显著低于去年同期水平。

　　当然，业绩报告中也有三安光电等营业收入保持增长态势的企业。据三安光电半年报显示，2012年上半年，其营业收入为137，084.6万元，增长幅度达到90.53%，但净利润相对增长较少，仅为1.55%。营业收入的翻倍增长和净利润的几乎原地踏步形成鲜明对比，显示出三安光电整体毛利的急剧下滑。‖

　　整体表现稍好的是勤上光电，预计2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：10.00%至40.00% 但是，记者发现，公司净利增长的主要原因仍然是在一季度收到的政府补贴。同时，公司业绩预告的净利增速相比去年已经开始放缓。

　　总体上看，虽然部分公司营业收入有所增长，但净利润增长缓慢，且大部分公司净利不增反降，显示生产效益仍不算乐观。

　　行业仍面临内忧外患

　　所有的上市公司都称，受全球经济形势不景气的负面影响，LED行业的出口需求大幅下降。而欧美市场的不景气对行业打击尤其严重。

　　目前，欧美国家是国内LED出口的主要市场。以广东省为例，2011年广东LED灯具出口销售额340多亿元，占到广东LED灯具总产值的1/4。其中，对美国和欧盟的出口额约为220亿元，占广东LED灯具出口额的2/3左右，占广东LED灯具总产值的15%。

　　除了经济不景气，欧美国家对中国的LED产品的抗拒姿态也表现的越来越明显。上半年，欧美等主要出口国此时也纷纷抬高LED产品门槛，竖起技术贸易壁垒的高墙，以此保护国内企业。

　　广东省质监局WTO/TBT中心近日通报称，美国、欧盟等国家和地区对进口定向灯和LED灯具产品提出了覆盖节能环保、生态设计、能效标签、测试检验等方面更高、更严格的要求。对于进入国的定向灯和LED灯具产品提出覆盖节能环保、生态设计、能效标签、测试检验、性能、安全性、尺寸、重量、形状等方面更高、更严格的要求。

　　欧盟的一项法规就针对定向灯和LED灯提出了高能效要求。该通报法规要求，只有能效指数达到0.2以上的定向LED灯和定向荧光灯才能进入欧盟市场，比之前的能效要求提高了2.5倍，是目前我国国家标准要求的2.2倍。经估算，按照上述能效要求，直接导致LED灯的生产成本提升20%以上，将给广东的LED企业带来20多亿元的额外成本。

　　在国内市场，整个LED行业也面临成本增加、需求减少的现状。以上游最热的LED芯片为例。近年来LED芯片投产热度较高，LED生产材料蓝宝石衬底价格从2009年末的9美元，大幅飙升到了2010年末的35美元，之后才开始逐渐回落。根据知名行业研究机构 SEMI 的跟踪数据，LED用蓝宝石衬底的价格在2012年一季度下滑到了历史低点8美元，目前维持在10美元左右。整体造价成本仍然较高。

　　当前欧债危机、贸易壁垒、成本增加等问题叠加在一起，无疑是对LED产业的严重的考验。与此形成反差的是，LED产品的价格不升反降。从2011年开始，LED行业进入了“寒冰期”，企业纷纷下调产品价格来应对困境。专家认为，由于近年来LED芯片厂商大幅扩产，加上传统 LED应用背光模组受到全球消费电子产品需求低迷的影响，LED市场总体呈现供大于求的状况，此外全球经济形势的低迷也造成了LED行业需求的下滑，企业降低LED价格是“被逼无奈”的举措。

　　针对LED价格下降的问题，长江证券分析师陈志坚在接受记者采访时认为，产品价格下降要从两个方面来看：第一，产品价格下降的情况下，如果生产成本没有以相同或更快速度下将，企业毛利率将被压缩;第二，产品价格下降，拉近了LED灯具与传统照明灯具的价格差，有利于LED灯具的市场推广。聊以安慰地说，企业短期内会因为价格下降造成营收和净利的下降，但只当是为LED“飞入寻常百姓家”做贡献了。

　　短期调整，长期利好

　　正如本文开头所讲，国家政策的密集利好与整个行业的不温不火形成对比。2012上半年，不论是国家层面还是地方层面都大量推出了相关 LED的扶持政策。

　　国家层面，新兴战略产业规划、半导体照明科技十二五专项规划相继出台，国家半导体照明工程招标也于上半年进行。广东省也提出，3年内普及公共照明领域LED照明，5年内达到5000亿产值。以上政策，都将对LED行业形成长期利好。

　　具体到短期下半年，去年国家发布淘汰白炽灯路线图，决定从今年10月1日起，禁止销售和进口100瓦及以上普通照明用白炽灯，效应将在下半年开始逐渐释放;与此同时，国家上半年出台的针对LED和节能灯的22亿专项节能补贴也能起到一定刺激作用。从长期来看，政策市仍是主导，国家政策对LED的大力支持必然会带动LED产业需求的巨大释放，为LED带来全新的市场。

　　地方政策在推动LED产业发展方面也毫不落后。据悉，首都北京已启动了地铁LED路灯改造项目;广州紧跟其后，斥资2900 万将18000套灯泡换成LED灯具;此外，广州还计划投资 5亿多元人民币在花都、从化、增城、白云等地23个镇街的农村地区新装LED路灯 6 万盏;珠海市也已启动9 万盏路灯改造项目，预计今年完成3万盏。

　　广发证券关于LED照明政策分析的研究报告内容显示，目前政策落实的情况以广东最为积极，预期其他地方预计会很快跟上，众多政府支持项目的启动给国内LED企业带来了新的订单和需求，预计LED下半年的景气度可能超过上半年。此外，国内厂商产业链布局日益完善，上游芯片逐步实现进口替代，并且有部分厂商芯片进入台湾封装厂，显示国内芯片技术逐步成熟，性价比优势逐渐显现。同时，上半年，又不断有大大小小的企业倒闭，延续了去年行业缓慢洗牌的趋势，下游应用则进入逐步整合阶段，对上市公司仍旧有利。

　　当然，外部环境改善和国家政策效应释放都将是长期的过程，上市公司也不能急功近利，而是要忍受短期调整带来的阵痛，用理性而成熟的态度来面对调整期。更多新闻请继续关注广告买卖网。