许晓辉重投凡客：估值从亿级降至千万 初刻被贱卖

　　凡客诚品昨日宣布，将以现金加换股的形式全资收购垂直电商品牌初刻，初刻团队全数并入凡客，初刻估值为千万人民币级别。凡客C E O陈年表示，初刻将成为凡客的首个子品牌，同时继续交由初刻团队运营和管理，未来凡客还将寻求更多品牌的收购。

　　估值从亿级降至千万

　　2010年11月，从凡客诚品助理总裁一职上出走的许晓辉，创办了走清新文艺风格的慢生活服饰品牌初刻。2011年4月正式上线，目前年销售额达到千万级。2011年初许晓辉在接受采访时表示，希望正式引进的第一轮融资为600万- 700万美金，股权比例出让20%-30%的股份。由此可见，当时许晓辉对初刻的估值约为3000万美元(约1.8亿人民币)。按照目前公布的“千万人民币级别”估值，初刻在一年多的时间里可谓缩水不少。

　　根据清科创投的数据显示，2008年中国电子商务领域获得融资的企业有7家，2009年达到16家，2010年为52家，2011年则是116家。但到了2012年，“电商过冬”论已经甚嚣尘上。初刻可谓从峰谷入市，低谷淡出。

　　“初刻创办至今投入不止千万，此次出售的估值不算太高，但是初刻不得不走的一步。”电商分析师李成东认为，有限采购量导致的供应链短板，以及B 2C自有品牌高昂的用户获取成本，使初刻难以继续经营。早在去年12月，初刻已屡次传出出售的消息。当时许晓辉表示，单纯财务融资不足以支持明年垂直电商突围，因此寻求战略融资或全资收购。

　　明星产品线变身子品牌?

　　陈年认为，理念相同是此次双方达成一致的关键，初刻和凡客在产品风格上能形成互补。目前凡客2000万用户的需求已经不是凡客一个品牌就可以涵盖的。“凡客今年品牌强调时尚度、高性价比，我们会加强具有这两个属性的制造业资源以及品牌商寻求更深入合作。特别是在女性消费领域，是凡客关注的重点。”凡客方面表示，凡客本身在物流、供应链、供应商控制上积累了一定的经验，愿意利用这些经验帮助大家共同成长。

　　在李成东看来，定位于“线上优衣库”的凡客在消费者心目中已经有比较明确的定位，比如品类、价格，引入子品牌有利于其加强在品类扩张上的灵活度。但垂直电商的出售并不会成为主流现象，“因为有钱去收购的公司并不多，而具备收购价值的对象也不多。”凡客方面表示，不排除在未来凡客旗下的明星产品线会独立成为凡客子品牌的可能。

　　据许晓辉介绍，2009年初陈年邀请其加盟凡客。由于在金山软件时许晓辉是雷军的老部下，而凡客的早期投资有雷军参与，因此两人原本就有很多渊源，而两人都有文人气质，气味相投。后来在凡客一年多，许晓辉对电商有了更多深入了解，当时热钱又多，最终选择离职创业。更多最新新闻报道，敬请关注广告买卖网。

　　许晓辉向南都记者表示，如果不是当年进入凡客，也不会进入电商圈;此次回归是与老领导的再一次合作。