广州日报或借壳整体上市

     粤传媒（002181）公告，公司实际控制人广州日报社正在筹划关于公司的重大资产重组事项，公司股票自2010年5月26日开市起停牌。公司承诺于2010年6月25日前披露重大资产重组预案或报告书，若逾期未能披露重大资产重组预案或报告书，公司股票将于2010年6月25日恢复交易，并自公司股票复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　有消息称，广州日报社拟将旗下广告资产注入粤传媒，打造广东传媒行业的上市龙头企业。2009年，粤传媒出现业务收入下滑以及前所未有的亏损局面。

　　去年，粤传媒主营业务收入中印刷收入为2.58亿元，占比超过80%，但印刷业务毛利率同比下滑了3.61个百分点。随着新媒体对纸媒的冲击，报业广告总体规模增速趋缓，虽然粤传媒所代理招聘版广告业务的毛利率超过90%，但2009年公司广告代理收入同比减少16.27％。另外，招聘版面的广告收入在广州日报总版面的份额也呈现逐年下滑趋势。

　　为此，粤传媒在2010年经营计划中提出，针对公司净资产收益率低的现状，公司加强与文化传媒产业领域的高收益项目的合作，引领资产结构的优化组合。

　　湘财证券认为，随着广州日报社改制的逐步完成，对其唯一的资本平台——粤传媒的支持力度也有望逐步增加，未来粤传媒存在较大的资产注入预期，也不排除借助粤传媒这一资本运作平台实现报社经营性资产的整体上市。

　　另外，2009年末，粤传媒账面资金超过5亿元，且从2008年以来，其账面上的资金变动不大，始终存在充足的货币资金，资金使用效率较低。业内人士认为，在现有业务盈利能力无法明显改善、增量业务也未明朗的情况下，粤传媒将积极寻求盈利能力强、前景好、具备协同效应的项目进行深入合作，尤其是新媒体相关领域的项目。