Netflix网络电视观看量增长或致其股价波动

　　美国网络视频服务商Netflix的流视频节目观看量此前出现了大幅增长迹象，而该现象很可能导致Netflix近期内进一步增加原创内容支出资金，并最终对该公司的股价表现带来一定不利影响。

　　Netflix上月发布了今年第二季度财报。在财报发布过程中，Netflix高管们没有提及的重要事情之一，就是该公司可能面临的会计事务的重大转型。而Netflix曾在其10-Q文件中暗示了这一点。该文件这样写道：“我们仍处于原创内容的早期阶段。在最初数个月内，我们会继续观察用户观看模式是否比初期阶段更高，然而再决定是否有必要加快执行我们的战略速度。”

　　Netflix一位发言人表示，除了公司已披露的上述信息外，无法提供更多情况。换句话说，在今后数年内，Netflix或许有必要追加资金，以获取更多诸如《纸牌屋》(House Of Cards)这样的原创内容。美国投资机构Lazard Capital Markets分析师巴顿·克洛克特(Barton Crockett)指出，截止目前，Netflix用于获取原创内容的资金已达1.5亿美元，即使今后所追加资金不会高出这个数字，但Netflix原创内容支付计划进行调整后，在近期内将降低其预计中的每股收益。而每股收益，一直是华尔街投资者非常看重的标准。

　　克洛克特接着表示：“考虑到Netflix股价本身波动性较大，以及原创内容获取成本是一个敏感话题，这种情况很可能导致Netflix股价动荡。”但他强调指出，这种潜在波动将对Netflix的现金流和实际价值并不会带来太大影响。而Netflix在所披露信息中承认观看量“高于最初预期”，等于是该公司含糊地表达了这样的担心：最初阶段观看量的增加，并不等于后续原创内容陆续发布后，观看量仍能保持高增长势头。

　　克洛克特认为，对于其原创内容观看量大幅增长的现象，Netflix或许感到异常惊喜，“Netflix或许会加快其原创内容的投放步伐，从而使观看量得以进一步增长。”但这也正是Netflix面临的难题：虽然Netflix将自己定位为改变了电视产业的现有格局，但该公司或许将被迫让自己变得与传统电视产业一样精打细算，原因是Netflix此前的市场举动过于冒险。

　　按照业界习惯，媒体工作室在相关电视剧播出头一年中，会支付一笔内容授权费。而Netflix在其原创内容支付事宜上，则采取了“直线法”(traight-line)会计准则，即假定折旧是由于时间的推移而不是使用的关系。这种战略也很好解释了为何Netflix不对外披露其用户数据的原因：公布其电视剧在播放期间的具体表现数据毫无意义。与传统电视网络通过黄金时间段获取收益的方式不同，Netflix通过电视剧的整个播放过程盈利。

　　也就说，无论用户是在《纸牌屋》首次播放还是一年之后观看该电视剧，对Netflix而言其实并不重要，该公司的原创内容支付计划也体现了这一点。然而Netflix目前似乎也开始承认：原创内容在Netflix平台上的表现，其实与有线电视频道的相应表现并无实质区别——这也迫使Netflix必须对原创内容支付资金策略加以重新考虑。今后两年中，Netflix的原创内容支出资金或许会出现波动，但应该比2015年和2016年的预计支出要低一些。

　　举例来说，克洛克特估算《女子监狱》(Orange Is the New Black)第一季的成本为5200万美元。在2013年余下的季度中，Netflix原定的520万美元原创内容支出，可能被追加至1300万美元。而整个2013年期间，Netflix用于原创内容的支出资金将由原定4100万美元增至1.06亿美元。

　　克洛克特认为，或许Netflix有着这样的错误认识：消费Netflix所提供原创内容与消费Netflix原先已提供内容方式基本一致。克洛克特说：“我们认为，在《行尸走肉》(The Walking Dead)前一季和《纸牌屋》新一季播放过程中，二者的观看量其实存在着很大区别。”继续关注广告买卖网，了解更多广告新闻精彩内容。