齐俊杰：内忧外患 视频三分不如整合

　　最近优土的财报再次亮相，基本的主题还是一个字，亏！优酷土豆第一季度净营收为人民币11.4亿元(美元1.838亿元)，较2014财年同期增长47%;净亏损为人民币5.174亿元 (美元8,350万元)，较2014年同期的净亏损人民币1.76亿元(美元2,840万元)进一步扩大。收入越多，亏损越大，可见视频这条路，目前依然没有一个清晰的商业模式。古永锵曾经信誓旦旦承诺的3年盈利，现在恐怕只是一个玩笑。从股价来看，优土目前是24美元附近，放在5年的周期内，这依然是一个低点。当然这里面还有一个传闻的刺激，那就是优土与爱奇艺的合并，如果排除掉这个因素，优土的股价在三月底，更是跌倒了11.85美元。这可能是一个上市后绝对的低点，没有之一。

　　华尔街对于优土的失望，在股价上一览无余。那么作为行业老大，优土如此表现，最受不鸟的大概就是爱奇艺和腾讯视频了，这尼玛还让我们怎么上市。现在来看，到华尔街去讲一个中国视频的故事，已经变得越来越艰难。或者干脆说华尔街的窗口已经对中国视频关闭了，你能忍受迅雷那样流血上市吗？恐怕这两家都无法承担，那可是真金白银砸出来的，如果按照几亿美元的估值，那么百度和腾讯的钱，就全部打了水漂。

　　于是我们返回头看传言，有消息说既然滴滴和快的能够在一起，58和赶集也想爱了，优酷曾经也跟土豆联了姻，那么为什么不能再搞一次优土和爱奇艺的结合呢？如果这两家视频行业的第一第二走到了一起，那么情况会完全不同，这将是一个视频行业大一统的故事，一个网络视频里的航母诞生了，他的集中度要远远高于CCTV，从华尔街对于优酷股价的表现来看，这个故事显然是有吸引力的。而且如果要是合并，肯定是没有上市的爱奇艺装到已经上市的优土里面，对于优土来说是靠谱的。而对于已经是优土大股东的阿里来说，当然也是很高兴的。

　　再说百度，在爱奇艺身上可谓是流血流汗，只为了能将爱奇艺打造成为一个神一样的大流量入口，每年一掷千金不求回报。但由于众所不知道的原因，也不能说的故事，导致爱奇艺一直到现在也没有登录资本市场，而且希望越来越渺茫，如果任由优土这么沉沦下去，财报只会越来越难看，爱奇艺独立上市的几率也就越来越小，那么之前的几十亿可就要打水漂了。所以有必要展开一轮自救。

　　这笔账腾讯也会算，如果优土和爱奇艺走到一起，腾讯这些年在视频方面的努力就算是打水漂了，自打去年开始腾讯的思路逐渐转变，已经从一个门户的思路逐渐变成了产品投资的思路，那些重资产的东西，统统的被甩卖，比如易迅网，通过交叉持股的方式扩大自己的版图。视频这个不赚钱，只烧钱的业务，想必也已经让管理层动了心思，把腾讯视频甩给优土，并非完全不可能。

　　现在视频行业优土是曹操，爱奇艺是刘备，腾讯是孙权，完全一个三角账的关系，无论曹操是联合刘备还是孙权，其他一家都受不了。而孙权和刘备走到一起，也没什么太大意义。对于百度来说，已经迫不及待，与其等不如主动出击，把爱奇艺装在优土里，然后百度换取优土的股份，经营多年的视频，好歹也会保留一席之地。而优土和爱奇艺合并后，视频的行业将会换一种玩法，烧钱买剧买综艺的时代将终结，对于广告主的议价能力也将提高，不敢说盈利，但亏损应该有所缓解。

　　当然还不能排除另一个可能，优土、爱奇艺、腾讯三家合并，BAT三家从对抗转为合作，这也是不错的选择，把这个恶性竞争的市场统一起来，大家一起赚钱，总比自相残杀要好。另外，不得不认真对待的一个事实就是，芒果网的崛起，意味着传统电视台也在设法自保，趁着自己还尚有能力，有必要自我转型。如果芒果之后，番茄、荔枝、浙江们也开始玩这种独播的游戏，那么对于视频网站将是一种毁灭性的的打击，有钱也买不到剧，那才是最悲哀的事情。所以外敌入侵，也给行业的大整合提供了一个很好的契机。

　　至于说整合之后，是否如传言所说，优土退市拆掉VIE然后回国上市，这就属于扯淡了。虽然看着乐视和暴风赚钱，但也只能眼红的份了，中国股市牛短熊长，大家都十分清楚，真等你拆了VIE，没准行情已经结束了，伴随的将是漫漫熊途，甚至连股票都发不出来，再说您这一直亏这么多，光做假账就需要两年时间，股市不等人啊！所以这么看，对于有的是钱的巨头们来说，股价、估值那都是浮云。他们要的无非就是用户、入口、市场和未来，这么看，两家整合，或者三家整合并非完全没有可能，也许是对大家都好的解决。更多广告行业观点请继续关注媒体资源网。