印纪传媒退市：4年间，400多亿市值灰飞烟灭！

印纪娱乐传媒股份有限公司（DMG）最终还是被终止上市了。

印纪传媒自去年上半年开始，受累于大股东肖文革质押股票违约到期，触发了一系列信用危机，公司中期票据、公司债券、银行借款及供应商欠款等均出现逾期，并且该公司的大部分员工已经离职，业务经营停摆。

因为连续20个工作日股票收盘价格低于股票面值（即1元），或面临退市。今年9月12日，印纪传媒紧急宣布停牌。

昨日晚间，深圳证券交易所正式发布公告称，2019年8月15日至2019年9月11日，印纪娱乐传媒股份有限公司股票通过深交所交易系统连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值（1元）。上述情形属于《深圳证券交易所股票上市规则（2018年11月修订）》第14.4.1条规定的股票终止上市情形。所以，2019年10月10日，深交所决定印纪娱乐传媒股份有限公司股票终止上市，并自2019年10月18日起进入退市整理期。退市整理期的期限为三十个交易日，退市整理期届满的次一交易日，深交所对印纪娱乐传媒股份有限公司股票予以摘牌。

9月11日，*ST印纪股价收报0.55元，跌5.17%。市值最高曾达将近480亿元的印纪传媒市值已缩水到9.734亿元。

1993年，肖文革和吴冰以及丹·密茨联合成立DMG（印纪传媒）。2014年4月8日，印纪传媒以60亿估值和猪肉屠宰加工公司高金食品进行资产置换后成功上市。被借壳的公司为四川高金食品股份有限公司，是一家主营生猪养殖的企业。

DMG早期的主营业务是广告代理，一汽、一汽大众、西安杨森等都曾是其客户。2008年，DMG开始涉足娱乐圈，DMG娱乐版块建立。DMG在中国的影视娱乐业务和广告代理业务，更名为印纪影视娱乐传媒有限公司（即印纪传媒）。2011年-2013年，印纪传媒实现主营收入分别为10.91亿元、16.24亿元和16.31亿元。最近三年累计实现净利润6.51亿元。

为了完成收购，印纪传媒承诺2014年、2015年和2016年三年净利润分别不低于4.30亿元、5.59亿元、7.19亿元。

2014年、2015年和2016年，印纪传媒以4.36亿、5.74亿、7.31亿的净利润，几乎精准的完成了业绩对赌。也是非常“神奇”的。

好景不长。随着对赌期的结束，印纪传媒的业绩就开始变脸了。

2017年，印纪传媒的营业收入23.15亿元，同比下滑7.59%；归属于上市公司股东的净利润7.76亿元，同比增长6.2%。（看起来还算平稳，但是记住2018年1月是大股东的解禁期。）

公司大股东肖文革个人曾持有公司股票达77.82%。2018年1月30日，肖文革将其6.03％的股份转让给安信信托，作价12.75元/股，套现13.6亿元。2018年5月8日，肖文革再次转让5%的股份给于晓非，作价11.80元/股，套现10.4亿元。两次减持，肖文革便已套现24亿元。

而2018年，印纪传媒则彻底自爆了。2019年2月28日午间，印纪传媒对外发布2018年度业绩快报。数据显示，印纪传媒的营业总收入为3.77亿元，同比减少83.7%，归属于上市公司股东的净利润为亏损20.06亿元，较上年同期下降358.36%。

尽管上市公司实现了收入的增长，而账面更多为应收账款甚至坏账，2018年年末应收账款为21.9亿元，其中一半被计作坏账。大量资产违约，2018年印纪传媒计提减值损失20亿元。

而今年的业绩自然也是相当难看，*ST印纪2019年半年报显示，报告期内营业收入为5980万元，较上年同期下滑84.68%；归属于上市公司股东的净利润为亏损9200万元，较上年同期下滑523.90%。

早在未解禁时，肖文革便已开始通过股权质押等方式套现。肖文革及其一致行动人，频繁质押股权34次，截至2018年6月，已将持有的印纪传媒股票（7亿7800万股，公司总股本44.04%）全部质押完毕。

来自网易财经的一篇报道援引爆料人的消息称，上市后，印纪传媒大股东融资资金就包括上百亿元。其中最大的两处来源是股权质押融资资金超过80亿元，以及以1:4或者1:5的配资方式融资了18亿。

印纪传媒股价走势图（2015.3.6-2019.9.11）

2015年12月4日，印纪传媒的股价摸高到最高点27.81元。

2019年9月11日，停牌价0.55元。

四年不到的时间，400多亿的市值灰飞烟灭，一地鸡毛。