传阿里巴巴若反购雅虎成功将达到双赢局面

　　摘要：风水轮流转这一句话用在瞬息万变的商场上一点都没有错，前段时间还想在阿里董事会上增设席位的雅虎有可能遭到阿里的反购，有人士表示如若反购成功，两家企业均可以达到双赢的局面。

　　风水轮流转这一句话用在瞬息万变的商场上一点都没有错，前段时间还想在阿里董事会上增设席位的雅虎有可能遭到阿里的反购，有人士表示如若反购成功，两家企业均可以达到双赢的局面。

　　阿里巴巴或将反购雅虎

　　阿里巴巴与美国雅虎之间有关股权、控制权的戏码出现了反转剧情。

　　投行圈日前传出这样的消息：过去几周，数家私募基金（PE）巨头约见阿里巴巴集团董事长马云，会见焦点均指向美国雅虎。这些PE巨头希望马云能够领军反向收购美国雅虎本身，以彻底结束雅虎在经济危机以来的低回报率窘境。同时，有消息称雅虎或将会与美国在线（AOL）进行合作。

　　分析称雅虎要实现与私募或AOL的合作，就必须抛售阿里巴巴及其雅虎日本股权。雅虎的股东们希望公司能走出这一步。

　　雅虎CEO卡罗尔·巴茨近日在班加罗尔发表演讲前被记者问到公司是否与私募或AOL进行接触时，避重就轻地答道“今天是非常好的一天”。

　　就在一个月前，巴茨还是最为洋洋得意的那个人，声称要进一步控制中国的阿里巴巴。

　　雅虎持有阿里巴巴股份一事可追溯至2005年8月。根据当时签订的协议：雅虎以10亿美元现金及雅虎中国资产，置换阿里巴巴集团约40％的普通股，并拥有35％的投票权。根据5年前的协议，雅虎从今年10月24日起即有权把在阿里巴巴的董事会席位由原先一位增加到两位。不过，雅虎并未这样做。

　　股价不振，业务停滞不前，市场份额下滑，加上巴茨的口无遮拦，大股东们已经对这个女人恨得牙痒痒。截至今年第三季度末，雅虎持有的现金和现金等价物总额接近35亿美元，较今年初下滑了24％。

　　反购成功将带来双赢

　　“马云是唯一可能回购阿里巴巴股权、降低PE现金负担的关键者。通过此举，马云不仅可以顺利拿回股份，而且可以完成被很多人认为不可思议的反收购雅虎的壮举。”有投行人士表示。

　　于是，众多PE纷纷成为幕后推手，在他们看来，由阿里巴巴方面牵头、多家PE组团联合反向收购美国雅虎，是个双赢的操作：对于美国投资者来说，美国雅虎是阿里巴巴子公司之一，可以享受中国经济高速发展的好处，从投资角度而言，后市利好题材层出不穷。对于阿里巴巴方面来说，也是好事一桩，获得美国雅虎，将不用再担心控制权旁落的可能，而且可以借道直接攻进美国本土市场，直接与eBay、亚马逊竞争。虽然，此前阿里巴巴在美国收购了Vendio和Auctiva，但其业务规模还不足与巨头相提并论，阿里巴巴集团CFO武卫在分析阿里巴巴第三季度业绩时透露，“将Vendio和Auctiva业绩计入阿里巴巴仅有一个月时间，因此营收贡献较小，比例小于1％”。

　　“雅虎不可能会同意阿里巴巴回购或反购这一举措。关键原因在于雅虎不会漠视阿里巴巴的高成长性，以及未来淘宝网、支付宝上市可能带来的巨大收益。将阿里巴巴的股权转售给其他公司或基金，只属于一次性收入——利好出尽。”易观国际电子商务分析师陈寿送对本报记者表示。

　　虽然资金可能不是问题，但阿里巴巴也许亦不愿反购雅虎。毕竟，雅虎已经不是昔日的雅虎。分析师们一致认为，雅虎目前最大的问题是找不到方向。马云不可能给别人再一次让自己陷入被动的机会。

　　“集团现在不愿对反向收购雅虎一事作太多评论。”阿里巴巴内部人士拒绝了本报记者的采访要求。

　　“期待马云不止是管理权，从股权投票权角度也能获得公司的主导权。在中国，企业管理权和董事会主导权的归属一致性对企业长期发展是有利的。先集中，再民主。”艾瑞咨询总裁杨伟庆在其微博上如此评论。