消息称Facebook的IPO脚步不会因SEC调查而加快

    摘要：最近美国的SEC正在调查包括Facebook等一些网站，但是美国的《财富》杂志记者丹·普里马克在此期间对可能会加快Facebook上市的步伐作出解答，表示不会有这样的事情发生。

    最近美国的SEC正在调查包括Facebook等一些网站，但是美国的《财富》杂志记者丹·普里马克在此期间对可能会加快Facebook上市的步伐作出解答，表示不会有这样的事情发生。

　　普里马克分析说，这个事情的背景情况是：一旦一家私营企业拥有500个股东，美国证券交易委员会的规则就会要求这家公司注册它的私有股票并且披露财报结果。按照美国证券交易委员的特别解释，Facebook的员工股东不在这个数字之内。但是，许多员工股东已经在二级市场出售自己的股票。有些出售股票的是“Facebook基金”，或者许多筹集的专门投资Facebook股票的基金。

　　这些Facebook基金把自己当做单个的股东。因此，即使有几百个这样的股东也没有关系。然而，美国证券交易委员会可能会有不同的解释。

　　过去，管理部门一直区别对待为多元化投资组合募集的盲目基金池（如风头资金）和专门为投资一个发行商而募集的基金池（如Facebook基金）。前者被当作一个单个的股东，因为投资者把资金和投资决策交给经理人管理。后者被计算为基本投资者的集合，因为“经理人”实际上只是一个代理人（以一个合理的价格提供买入机会）。目前还不确定这在什么地方适用于法律。但是，一位基金构建律师说，自从他在1988年进入这个行业以来，这一直是行业标准。

　　考虑到Facebook基金的数量已经增加了并且每一个基金都有100个以上的投资者，因此，Facebook可能已经超过了500个股东的限制。

　　因此，美国证券交易委员会很可能要求Facebook披露财务数据，包括向二级市场的投资者披露财务数据。

　　发行IPO的理论：一旦不允许Facebook保守其金融数据的秘密，Facebook就可能会上市。这个理论符合“偏执狂扎克伯格”的文化基因。在这个基因中，他的隐私是等价的，但是，你的隐私是可牺牲的。此外，还有人认为Facebook将会受到《萨班斯·奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley)等管理规定的代价昂贵的监管。不过，来自IPO的收益可能会抵销这种影响。

　　普里马克说，我来解释一下为什么披露财务数据是不公司上市的理由。许多企业被迫披露财务数据，但是仍然选择继续保持私营状态。例如，私募基金拥有的公司几乎都是如此。但是，这些公司的债券是公开交易的。

　　普里马克说，我不能想象Facebook还没有准备好遵守管理规则，尽管它目前还不需要这样做。Facebook一年多以前雇用了基因泰克（Genentech）公司的大卫·爱博斯曼（David Ebersman）担任首席财务官以便使该公司的财务记录符合要求。爱博斯曼把他的财报结果 提供给美国证券交易委员会所增加的成本是很小的。作为一家私营公司，Facebook不需要满足每个季度盈利预测的目标。它不需要满足银行分析师的要求或者对冲基金的要求。Facebook将能够更好地保守非金融事件的秘密，如产品战略和竞争压力。

　　明确地说，我不是说Facebook不会很快上市。毕竟“某一天”总可能是今天（或者明天）。

　　但是，上市的决定将由Facebook做出并且只能由它自己做出这个决定。美国证券交易委员会的调查也许只会弄乱Facebook的一些羽毛，甚至会使Facebook的二级市场价值下降，但是，不会直接加速Facebook的IPO。