欧债危机入侵 首家美国上市公司3M未达预期

　　摘要：　美国上市公司似乎对欧债危机有一种天然的免疫力。不管是金融服务巨头通用电气(NYSE:GE)，还是发动机制造商联合技术(NYSE:UTX)，其3季报都能让投资者会心一笑。不过，3M(明尼苏达矿务及制造业公司)很快打破了这种平静。

　　美国上市公司似乎对欧债危机有一种天然的免疫力。不管是金融服务巨头通用电气(NYSE:GE)，还是发动机制造商联合技术(NYSE:UTX)，其3季报都能让投资者会心一笑。不过，3M(明尼苏达矿务及制造业公司)很快打破了这种平静。这家制造业巨头的3季报大幅低于预期，显示欧债危机正开始影响美国。

　　首家低于预期的制造业蓝筹

　　或许你正在看一场篮球比赛，已进入到第四节最关键的时候。突然停电了。你是否很懊恼?事实上，这就是3M给市场的感觉。在此之前，没有一家美国制造业蓝筹股业绩低于预期，但3M开了先河。

　　据资料显示，3M第三季度的净利润为10.9亿美元，同比下降近3%。营业收入75.3亿美元，同比增长10%。每股收益1.54美元。根据FactSetResearch此前调查，市场对该公司收入预期为77.8亿美元，每股收益预期1.61美元。这意味着，3M在预期收入、每股收益两方面均双双落空。更要命的是，公司还将全年营业收入预期从6%～7.5%下调至3%～4%。

　　到底哪里出了问题?3M首席执行官GeorgeBuckley在一次电话会议上给出了答案，“3季度业绩大幅低于预期有两点原因。首先，围绕欧债和欧洲经济的担忧不断。其次，电子终端市场发生了剧烈的收缩。”事实上，不仅是3M，另一家卡车制造商帕卡(NASDAQ:PCAR)也遇到了麻烦。该公司CEO马克·皮戈特发表声明称，最近欧元区经济的不确定性导致工业卡车订单下滑。

　　《每日经济新闻》记者查阅3季报发现，在3M所有区域的收入增长中，欧洲仅比亚太好。数据显示，拉美与加大拿增长11.2%，美国增长9.2%，欧洲5.9%，亚太是2.1%。分产品看，显示与图像在欧洲销售下跌4%，仅好于亚太。安全防护在欧洲则只增长了1%，名列所有区域末尾。对此，公司表示，政策的不确定性正在使欧洲经济放缓，这也影响了公司销售。展望前景，预计增速放缓将持续至年底。不过对于多数发达经济体前景，公司仍看好并将维持关键研发投资。

　　美股或滞后反映欧债影响

　　3M是一个例外，还是标志着一波新的欧债危机影响美国即将开始?

　　南华期货宏观总监张一伟，向《每日经济新闻》记者表示，之所以通用电器或联合技术业绩受欧债影响不大，但3M却低于预期的原因之一，是后者产品面向终端消费，前者则面向生产企业。这使得3M对欧洲经济放缓的反应更敏感。事实上，考虑到美国对企业海外业务免税，财税上已没有太多催化业绩空间。美股盈利前景最关键的，在于美国经济增长和欧洲经济收缩力度。如果欧盟第二轮峰会不能有任何协议，这将严重削弱全球信心。

　　《每日经济新闻》昨日致电3M中国区公司，但截至截稿前，无人接听电话。

　　“3季报绝对让人失望，公司显示图像和电子业务是业绩下滑的重要原因”，曾对3M做出买入建议的EdwardJones&Co分析师JeffWindau表示，“3M产品的需求下滑，或预示工业企业将前景堪忧。”根据Bloomberg调查，欧美经济2011年表现或旗鼓相当。经济学家预测美国今年将增长1.7%，欧洲则将增长1.6%-1.8%。