投资者与管理层在雅虎复苏战略上相左

　　尽管对冲基金Third Point Capital掌门丹尼尔·勒布(Daniel S. Loeb)已经为雅虎拟定了复苏策略，但这并没有得到雅虎管理层的指出，双方在对于雅虎今后的发展战略上意见相左。

　　投资公司Chapman Capital创始人罗伯特·查普曼(Robert L. Chapman Jr.)说，“勒布的战略符合我们的利益。因为一旦雅虎股价下跌，勒布遭到的损失最大。”Chapman Capital在雅虎的持股比例为2%。

　　雅虎在关注勒布。消息人士透露，2月份——在被任命为雅虎CEO 1个月后，斯科特·汤普逊(Scott Thompson)曾与勒布通过电话。之后，他们两人曾数次交流，讨论雅虎与广告客户的关系、显示广告业务和其他战略问题。

　　但勒布与雅虎的关系在日趋紧张。尽管勒布提出了提议，雅虎却无意满足其要求。据接近勒布的消息人士称，雅虎董事曾与勒布提名的董事人选通过电话沟通，但沟通被认为时间很短，带有敷衍性质。

　　2月初，雅虎任命了两名没有广告从业经历的董事。勒布认为这是雅虎脱离主业的一个信号，他在最近向美国证券交易委员会提交的文件中称，这表明“雅虎董事会缺乏媒体和娱乐经验”。

　　上述消息人士称，勒布还对雅虎最近对Facebook的专利威胁表示担忧。

　　勒布2011年年中开始买进雅虎股票。最初，勒布买进雅虎股票只是为了赚钱。当时雅虎股价在11美元左右徘徊，约相当于微软2008年收购出价的三分之一。在意识到董事会的一系列失误，特别是联合创始人杨致远吸引私募投资公司的方式后，勒布决定采取更积极的策略。目前，勒布持有的雅虎股票价值超过10亿美元。

　　过去数个月，勒布一直在为雅虎制订复兴战略。据消息人士称，勒布认为雅虎应当专注于核心的媒体和广告业务。

　　Third Point Capital称，勒布对雅虎不满的关键是，对董事会推动雅虎广告业务营收增长的能力缺乏信心。尽管仍然是互联网上人气最高的门户网站，雅虎的市场份额遭到Facebook和Google的蚕食。

　　为了帮助公司复兴，勒布呼吁雅虎专注于搜索广告业务，开发一款社交网络和一个视频平台。勒布在向雅虎提交的文件中提到了他提名的董事候选人，重点强调了NBCUniversal前掌门杰夫·佐克尔(Jeff Zucker)在创建Hulu时所起的作用。

　　勒布还表示，他选择迈克尔·沃尔夫(Michael J. Wolf)的原因是因为他在科技和媒体领域的从业经历。

　　B. Riley & Company分析师萨米特·辛哈(Sameet Sinha)表示，“每个月雅虎独立访问用户数量约为7亿。目前的问题是如何通过他们创收。”

　　勒布还指出，雅虎需要大力削减成本，其中包括裁员。目前雅虎有约1.4万名员工。两名知情人士称，雅虎正在裁员。

　　勒布提名的最后一名董事候选人是扭亏专家哈里·威尔逊(Harry Wilson)。威尔逊是通用汽车重组计划的设计师之一。Third Point Capital在向雅虎董事会提交的文件中称，通用汽车的情况“与雅虎很相似”。

　　勒布的观念在某些方面与汤普逊有些冲突。汤普逊已经表示了拓展新业务的愿望，勒布希望雅虎专注于媒体业务。汤普逊最近在一次电话会议上说，“我们需要创新和革命，而非在现有业务领域小打小闹。”

　　投资公司Stifel Nicolaus分析师乔丹·罗汉(Jordan Rohan)表示，“雅虎需要决定成为开展数字业务的媒体公司，还是开展广告业务的科技公司？换句话说，它是要与Google、苹果和Facebook竞争，还是与媒体公司竞争？”

　　对于雅虎来说，比起其略显疲态的市场状况，投资者和管理层之间的冲突或许是更难解决的问题。