网络媒体即将迎来来第四波上市潮

　　人民网发布公告披露首次发行A股发行结果，发行价为20元/股，对应发行后的市盈率为46.13倍，超募8.5亿元，网上、网下合计申购资金1000.73亿元。其中，人民网网上中签率为1.5%，处于今年以来发行的主板公司的中值。网下申购的认购倍数则创下了今年所有新股的最高值，达到56.29倍。

　　通过上述数据，不免引起人们对于A股“三高”(高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金)的担忧。在媒体调查中，就有超九成投资者认为人民网上市定价过高。不过鉴于其对应的市盈率达46.13倍，较行业平均市盈率溢价5.15%，说明还是有很多投资者热衷打新股。

　　特别是人民网作为党和国家的“舆论喉舌”，依托国有资产与政策支持，在透露准备上市之时便已被热炒，因此人们对于人民网的上市前景还是保持乐观态度，并认为人民网将在中国资本市场掀起一股巨浪。中信证券执行总经理李晟表示，人民网的上市，填补了A股市场同类上市公司的空白，并且对国内互联网市场的资本化运作进行了有益的探索。此外，人民网作为互联网时代的新闻信息交流平台，上市将助其获得更大的发展，从而促进国内新闻业的与时俱进。

　　与商业化媒体比高

　　我国互联网行业持续高速发展，诸多互联网企业也纷纷海外上市，例如门户类腾讯和网易、搜索类的百度、电子商务类的阿里巴巴……若从所处行业和定位上严格区分的话，国内还没有与人民网同类的上市公司，而通过人民网给自己的定位——“以新闻为核心的综合信息服务运营商”便不难看出，人民网优于其他网站，尤其是门户网站的关键在于它拥有独立采编权，在内容方面具有原创性、权威性等特点。

　　从数据来看，人民网此次公开发行，拟募集资金投资项目投资总额为5.27亿元。其中，2.89亿元用于移动互联网增值业务，1.46亿元用于技术平台改造升级项目，0.92亿元用于采编平台扩充升级项目。虽然0.92亿元的投资只排列第三，但对比国内其他媒体对于采编业务的投入，这个数字已足够巨大。可以说“独立采编权”及其人民网对于采编业务的高投入，使它成为了A股市场上的新品种外加稀缺品种，这便助其赢得了A股市场投资者的认可。

　　不过正因如此，媒体的独立公正报道与商业盈利目标能否并行不悖便引起人们的担忧，而且这将直接关系到人民网上市之后的发展前景。不过在笔者看来，人民网作为党和国家的喉舌，一向秉持新闻专业主义，以严肃、深度、专业著称，这样产出的原创新闻是很有市场影响力的。

　　另外，随着新媒体发展，各类信息鱼龙混杂，使得人民网的舆论影响力越来越强，这两方面的影响力足够保证吸引用户和广告主，因此人民网不会输给商业化运作的各类媒体。人民网副总裁陈智霞便强调，人民网原创的新闻内容是价值链的源头，更是提升网站权威性和公信力、提升品牌形象和媒体价值的重要源头。

　　政策支持或掀国内上市浪潮

　　中国已经上市的网络媒体从上市时间看，大致上有三波浪潮：1999—2000年，以中华网和新浪、网易、搜狐三大门户为代表;2004—2006年，以金融街、百度、腾讯为代表;2009年至今，以视频网站、金融信息服务类企业以及凤凰新媒体为代表。而此番人民网作为首家在A股上市的国家重点新闻网站，或将带动其他新闻网站，掀起第四波浪潮。

　　十六届四中全会便提出要“高度重视互联网等新型传媒对社会舆论的影响”。在这之后，国新办于2010年召开了全国重点新闻网站转企改制试点工作座谈会，宣布人民网、新华网等十家新闻网站成为转企改制试点单位。而在十七届六中全会上通过的《中央关于文化体制改革若干重大问题的决定》，则明确提出“创新投融资体制，支持国有文化企业面向资本市场融资，支持其吸引社会资本进行股份制改造”。

　　一系列的政策助推着人民网成为国内第一个“吃螃蟹”的新闻单位，而在人民网上市之后，其他的中央新闻网站及其他符合资格的新闻媒体看到了成功的模板，因此会加速自身上市的步伐。像新华网、千龙网、北方网、东方网、大众网、浙江在线、华生在线、四川在线等众多官网就正在排队，准备进入A股，由此掀起一股新的上市浪潮。

　　此外，人民网作为具有采编资格的媒体，如果受到A股市场的认可，势必会拉升传媒板块的估值，而这将会使得存在采编业务置入上市公司预期的报业股及新媒体股、中小市值股在传媒板块中更易受到资金关注，或可成为价值重估的主要受益者。