高额成本费用绑架华视传媒的启示

　　进入8月份，伦敦奥运赛事正在公交车载数字电视上火热播出，而坐在公交车上的小王却在盛夏中感到丝丝寒意。他所在的华视传媒公司刚刚收到了纳斯达克退市警告，小王本人也面临失业的危险。

　　“华视传媒主攻公交和楼宇传播，自2011年以来，其财务数据中已经显露出部分问题：较高的财务费用、成本、营销费用都提示公司应加强内功修炼。”山东省德州学院经济管理系副主任杨颖对《中国会计报》记者表示。

　　杨颖介绍，按照纳斯达克“1美元规则”，由于华视传媒连续30个交易日股价低于1美元，所以收到纳斯达克的退市警告。依据纳斯达克上市规则的相关规定，公司有180天宽限期，即在2013年1月9日之前，如果公司收盘买入价能够连续10个交易日达到或高于1美元，则被视为重新符合纳斯达克上市要求，否则将退市。

　　“如果华视传媒退市，对中小投资者而言意味着投资将付之东流，手中握有的股票将一文不值;对华视传媒而言，自6月份就已开始传出的破产和巨额亏损的负面消息将会变成现实。”杨颖称。

　　记者查阅华视传媒的上市资料发现，这家号称拥有中国最大户外数字电视广告联播网的公司虽然最近几年主营收入连续增长，净利润却在近两年连续亏损，股价也被打入1美元以下，为什么华视传媒会出现主营收入和净利润背离情况?针对此问题，石家庄经济学院会计学院副院长周兴荣告诉记者，华视传媒业务收入2010年较2009年增长14.39%，2011年较2010年增长31.25%，但是2010年和2011年却不盈反亏。

　　2009年—2011年其营业成本占营业收入的比例分别为50.3%、87.65%、70.95%;二是经营费用占比较高且逐年攀升。2009年—2011年其总经营费用占营业收入的比例分别为26.55%、27.3%(如果不扣除2010年度计提的无形资产和商誉减值损失，那么该比率高达132.94%)、35.12%。

　　周兴荣认为，导致华视传媒成本费用过高的根本原因是华视传媒的代理模式。播出没有自主权导致近年来公交车上的数字电视里已鲜见华视传媒节目。与具有自有资源的巴士在线等企业相比，华视传媒没有自己的阵地，高额的代理费用必然要推高其营业成本和经营费用。

　　杨颖则进一步分析称，主营收入连续增长，只能说明华视传媒近3年在营销方面业绩突出，而净利润的形成是收入扣除所有成本费用之后的结果。

　　从华视传媒2011年的财务报告可以看出，其主营收入来自于广告收入，但巨大的运营、营销和管理费已经吃掉了公司大量的收入，而其较高的财务费用和源自于财务纠纷的罚款费用又加剧了其财务负担。仅就这两点而言，公司的营销预算和管理预算方面显得不够科学。

　　其中，公司近年来开始的收购活动在占用大量资金的同时，也并没有显现出良好的并购效果，多方因素叠加加剧了公司的财务成本和费用负担，因此，主营收入与净利润背离的出现就不足为奇。广告买卖网欢迎您的加入。