投资人诉苦遭多重阻力 移动互联网投资显露疲态

　　据记者9月4日从在京举行的“中国移动互联网投资大会”上的了解，今年以来，各类投资进军移动互联网趋于谨慎，投资事件、数量下降明显。传统互联网巨头借助技术、规模优势迅速蚕食移动互联网，移动互联网投资亟待突出重围。

　　清科研究中心发布的数据显示，仅2011年，中国移动互联网产业已经披露的投资案例数为78起，其中披露投资金额的投资案例数为59起，披露投资金额总额为6 .65亿元，平均单笔投资金额为1127万美元，远远超过历年同期水平。

　　尽管这种热度在今年上半年有所延续，但疲态已显。相关数据显示，今年上半年，中国移动互联网产业披露的投资事件达30起，其中披露投资金额的投资案例数为17起，披露投资金额总额约为3.78亿美元。清科集团创始人兼董事长倪正东指出，虽然平均单笔投资金额高于2011年平均水平。

　　但实际是受深创投投资网信联动、广东文化产业投资管理公司投资闪购这两笔投资金额较高影响。多名移动互联网投资人在会上“诉苦”，V C /PE机构在投资移动互联网过程面临多重阻力。

　　首先，国内大部分移动客户端产品商业模式不清晰，盈利前景不明，加之产品同质化严重及用户粘性不高，投资回报不乐观。“最容易赚钱的时代过去了，现在已经到了靠体量、靠规模的阶段。”乐搏资本创始合伙人杨宁说，在这样的市场环境下，移动互联网创业企业难受追捧。

　　其次，大互联网企业利用资金、技术、用户规模优势蚕食中小创新移动互联网，中小企业的生存空间有限。腾讯、百度、奇虎360等传统互联网企业不仅通过自主研发或投资、并购等方式布局移动互联网应用服务。

　　并进一步利用平台优势迅速进军多个垂直细分领域，还通过软件、硬件全方位布局移动互联网形成“云-管-端”优势。人人公司董事长兼C E O陈一舟说：“移动互联网是IT巨头的游戏，留给中小创业公司的机会已经不多了。”

　　此外，在世界整体经济形势尚不乐观的情况下，境外资本市场连续下跌，国内资本市场萎靡不振，中国企业上市节奏放缓，境内市场上市企业平均发行市盈率整体下滑使得V C /PE收益水平面临考验，市场流动性较去年同期仍显不足。

　　倪正东说，诸多因素严重影响了投资者信心，使得LP投资慎重，同时导致V C /PE基金投资趋于保守。而大移动互联网企业大部分都是偏早中期，投资风险比较大。再加上去年的投资热潮之后，好的项目都相继获得投资，且估值也不低，好项目难找且估值相对较高也影响了机构投资。

　　据了解，移动互联网发展前景可观已成共识，然而移动互联网未来投资仍面临如现有商业模式与盈利模式难变现、微创新与不创新较之应用市场的博弈、支付渠道单一且不完善等风险，这令投资者顾虑重重。

　　部分投资人预计，两三年内中国移动互联网将进入新一轮的自我休整期，在快速发展中挤掉多余的泡沫，形成良性发展的产业环境。而在此过程中，尽管IT巨头阻击中小创新移动互联网团队，但仍存蓝海领域可予以关注。

　　杨宁表示，用户量过亿的全民应用尚未成定局，平台类投资公司应重点关注“人们手机上常规使用的应用不会超过五个，目前仅有微博、微信，加邮箱，大应用市场仍存机遇。”

　　ID G资本合伙人张震指出，大型移动互联网公司更适合做平台，创新型公司平台创业比较难，应专注于应用，或者围绕大数据进行技术突破，才更有针对性。