分众传媒黯然退市 户外传媒陷入围城

　　我们知道，2005年，分众成功登陆纳斯达克，曾经唤起户外传媒公司的集体亢奋。户外广告大屏幕经营公司郁金香和出租车广告经营公司触动等纷纷表示追随分众登陆美国市场。然而时过境迁，这一愿望一直未能如愿。而即使已经登陆资本市场的华视传媒。

　　以及航美传媒等户外传媒公司在纳斯达克的日子也不好过，更有新华悦动传媒那样登陆纳斯达克短短两三年就被除名的公司。被称为朝阳产业的户外传媒行业究竟怎么了?

　　分众：股价无法反映价值

　　12月20日凌晨，分众传媒宣布已与由凯雷集团带领的投资财团达成每普通股5.5美元的私有化收购要约，公司在私有化后仍将由公司董事长兼CEO江南春控股。此番私有化，分众最大估值为37亿美元，一举超过盛大私有化时的23亿美元的估值，或将成为中国最大的杠杆并购交易。对于退市原因，分众表示美国投资者不理解户外传媒的经营模式，其股价无法得到合理认可。

　　对此，易观国际分析师庞亿明认为，由于受VIE结构、财务造假等潜在风险的影响，美国投资者对中概股的青睐逐渐降低，导致上市公司股价长期低迷，公司价值无法得到完全释放，企业也无法兑现对员工承诺的期权。“私有化可以用较低的价格再投资自己，管理层可以在投资机构的帮助下收回控制权，也可以等待市场转暖后，选择回归A股或港股上市，完成再次融资。”庞亿明称。

　　市场：户外传媒陷入围城

　　时间再退回到2005年，分众在纳斯达克成功登陆后，同是户外媒体运营商的郁金香传媒表示已融资7000万美元，意图在不久后登陆纳斯达克，并超过分众传媒成为中概股领军企业。其后包括触动传媒在内的多家户外媒体都表达了要上市的意愿，只是这些意愿均石沉大海。上市就能高枕无忧?看看航美传媒的股价，就知道分众的日子算好的了。

　　同时，这家专业经营机场及机载电视联播网的传媒机构的股价，从最高的25美元跌至不到5美元，只用了不到1年的时间，而如今的股价仅为1.99美元。航美传媒第三季度来自机场数字电视屏幕的营收为270万美元，比去年同期下滑20.5%。全季度净亏2730万美元，而去年同期这一数字为170万美元。

　　此外，户外广告屏幕的投入是巨大的，上市可以获得更多的资金，因此相关公司趋之若鹜。上海交大媒体与设计学院新媒体专家魏武挥认为，上市对于投入极高的户外传媒而言是扩张的大好机会。

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