新华传媒：广告报纸业务大幅下滑
新华传媒：广告报纸业务大幅下滑
广告业务同比大幅下滑值得关注。今年2季度并非宏观经济环境最恶劣时期，但公司广告营收下滑幅度却为近几个季度中最大，伴随着毛利的大幅提升，我们认为可能是因为广告平台的形成，报纸广告单价提升，既提高的毛利水平，也相对抑制了广告业主对报纸广告的需求，转而寻求其他媒体的广告投放。
未来广告经营策略存在调整可能，调降至中性评级：公司同时公布了董事总裁范幼元的辞职公告，范幼元历任解放广告公司总经理，解放日报社广告部经理，解放日报报业集团广告部经理、研究室主任兼广告中心主任、事业发展部主任等职务，对公司广告业务的发展有重要影响力。二季度公司广告业务下滑伴随总裁辞职，预期未来可能会对广告业务发展策略进行调整，我们将及时进行跟踪。
鉴于2季度广告业务表现低于预期，我们调低本年度盈利预测，未来三年EPS分别为0.40、0.41、0.43元，调至中性评级。
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